5월 반도체·전력기기 낙관 전망: 5월엔 팔아라 격언 무색하게 만드는 이유
안녕하세요!
오늘은 5월 증시를 뜨겁게 달굴
것으로 예상되는 반도체와 전력기기
종목에 대한 흥미로운 전망을
가져왔어요.
흔히들
'5월엔 팔아라'는 증권가
격언이 있잖아요?
그런데 올해는 이 격언이 무색할
정도로 시장 분위기가 아주
뜨겁다고 합니다.
삼성전자 주가가 전고점을 향해
달려가고 있고, 전력기기 종목들도
정말 무서운 기세로 오르고
있다고 하는데요.
이런 추세의 힘이 시장의 공포를
이겨내고 있는 걸까요?
한국 증시는 박스권에 갇혀 있을 땐
다소 지루하지만, 한번 방향을
잡으면 정말 무섭게 올라가는 특성이
있다고 하니, 이번 상승세가 더욱
기대되네요.
과연 5월에도 이런 상승 흐름이
이어질지, 제 생각과 함께 자세히
알아보겠습니다!
AI 열풍, 멈출 수 없는 빅테크 투자
올해 4월 코스피 지수가 31%나
오르면서 정말 기록적인 상승세를
보여줬는데요.
과거 사례를 보면, 코스피 지수가
4월에 5% 이상 상승했던 해에는
예외 없이 5월에도 모두 상승
마감했다고 해요.
이런 과거 데이터를 보면 5월에도
상승 흐름이 이어질 가능성이 높아
보이는데요.
이런 추세를 이어가는 가장 큰
동력은 역시 AI인 것 같아요.
빅테크 기업들의 AI 투자가
'스스로 멈출 수 없는 단계'에
접어들었다는 분석까지 나오고 있을
정도니까요.
올해 빅테크 기업들의 설비투자
총액이 무려 1185조 원에 달할
것으로 추산되는데, 작년보다
73%나 늘어난 규모라고 하니 정말
어마어마하죠.
특히 마이크로소프트는 올해 설비투자
금액을 작년보다 61% 늘린
1900억 달러로 제시했습니다.
여기서 주목할 점은 메모리 반도체
같은 부품 가격 상승분을 250억
달러 추가 반영했다는 거예요.
이 말은, 가격이 더 비싸지더라도
물량을 확보하겠다는 강력한 의지를
보인 셈이죠.
이런 빅테크 기업들의 움직임은 국내
반도체 기업들의 향후 수익성을
뒷받침하는 아주 강력한 근거가 될
수 있다고 생각해요.
물론 현금 흐름이 악화되어서
빅테크들이 투자를 줄이지 않겠냐는
목소리도 있지만, 이들 기업은
클라우드 분야에서 수주 잔고를
빠르게 늘리고 있다고 합니다.
미래에 벌어들일 돈, 즉 수주
잔고가 쌓여있으니 지금의 지출도
충분히 견딜 수 있다는 관측이
나오고 있어요.
정말 대단하네요!
금리 상승, 양극화 심화 우려
반도체와 전력기기 종목은 이렇게
AI 투자 증가에 힘입어 낙관적인
전망이 나오고 있지만, 5월
증시에서 주목해야 할 위험 요인도
분명히 존재합니다.
바로 채권 금리인데요.
현재 미국 10년물 채권금리가 연중
최고점 근처까지 치솟았고,
기준금리에 민감한 2년물 금리도 꽤
높은 수준까지 올랐다고 해요.
이란과 관련된 지정학적 이슈로
유가가 상승하면서 인플레이션 우려가
커지고, 이것이
연방공개시장위원회의
긴축적 움직임을 부추기고
있는 상황이죠.
국내 상황도 녹록지 않습니다.
한국의 3년물 회사채 금리가
올라가면서 기업들은 돈을 빌리기
매우 힘든
'돈맥경화' 상황에 직면하고
있다고 합니다.
올해 1~4월 회사채 발행액이
작년보다 크게 줄었고, 갚아야 할
돈은 늘어나 순상환해야 하는 금액도
상당하다고 해요.
이런 돈줄이 마르는 환경에서는 높은
이자 비용을 감당하고도 남을 만큼
돈을 쓸어 담는, 즉 현금 흐름이
아주 좋은 기업들만 살아남게 될
가능성이 높습니다.
SK하이닉스나 LS일렉트릭,
효성중공업 같은 기업들은 AI 투자
증가에 따른 실적 호조 덕분에
신용등급까지 오르며 상대적으로
낙관적인 상황이라고 하니, 이런
기업들에 주목해볼 만할 것 같아요.
반면에 고금리 환경에서 돈을 빌려
건물을 지어야 하는 건설사나, 유가
인상이 원가에 직접적으로 반영되는
화학 업체들은 긴축의 직격탄을 맞을
가능성이 있습니다.
특히 건설주의 경우 이란 전쟁 재건
기대감으로 주가가 단기간에 크게
올랐지만, 재건 기대감은 중장기적인
모멘텀이고 고금리 리스크는 현재
마주한 악재인 만큼, 보수적인
대응이 필요해 보입니다.
저도 이 부분은 좀 우려되는
부분이네요.
코스피 밸류에이션, 정말 고평가일까?
증시에 유입된 돈이 지난해
하반기부터 빠르게 늘어나면서,
반도체와 전력기기 외에도 건설주,
광통신주, 원전주, 2차전지까지
다양한 종목들이 강세를 보였죠.
이런 흐름 속에서 코스피 상장사들의
12개월 선행
주가수익비율은 장기
평균이나 강세장 평균과 비교했을 때
고평가라고 보기 어렵다는 분석도
나오고 있습니다.
물론 삼성전자와 SK하이닉스를
제외하면 코스피의 PER이 14배
수준으로 올라간다는 지적도 있지만,
전체적으로 보면 여전히 상승 여력이
있다는 시각도 존재해요.
하지만 저는 이 부분에 대해 조금
다른 생각을 가지고 있어요.
과거 강세장 평균 PER이
12배였다고 하지만, 현재 AI라는
새로운 성장 동력이 시장을 이끌고
있다는 점을 감안해야
한다고 봅니다.
단순히 과거 데이터만으로 현재
밸류에이션을 판단하기에는 무리가
있다는 생각이 들어요.
물론 고금리 환경과 지정학적 리스크
등 변수가 많기 때문에 신중한
접근이 필요하겠지만, AI
관련주들의 성장 잠재력을 고려하면
지금의 밸류에이션이 반드시
부담스럽다고만은 볼 수 없을
것 같아요.
이런 부분들을 종합적으로 고려했을
때, 5월 증시에서는 옥석 가리기가
더욱 중요해질 것 같습니다.
5월, 주목해야 할 종목과 투자 전략
그렇다면 5월 증시에서 우리가
주목해야 할 종목은 무엇일까요?
저는 역시 AI와 직접적으로 연관된
반도체 관련주와, AI 인프라
구축에 필수적인 전력기기 관련주에
계속해서 관심을 가져야
한다고 생각해요.
특히 SK하이닉스, LS일렉트릭,
효성중공업과 같이 실적이 뒷받침되고
신용등급까지 오른 기업들은 긍정적인
흐름을 이어갈 가능성이
높다고 봅니다.
물론 모든 종목이 다 오르리라는
보장은 없겠죠.
앞서 언급했듯이 고금리 환경에서
재무 부담이 큰 건설사나 화학업체
등은 보수적으로 접근하는 것이
현명해 보입니다.
투자에 있어서 가장 중요한 것은
바로
'자신만의 기준'을 세우는
것이라고 생각해요.
뉴스나 전문가의 의견을 참고하되,
맹목적으로 따르기보다는 본인의 투자
성향과 목표에 맞춰 신중하게
판단해야 합니다.
이번 5월에는 여러분 모두에게 좋은
결과가 있기를 진심으로 바랍니다!
여러분의 생각은 어떠신가요?
5월 증시에 대한 여러분의 전망을
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